賣屋好賺 營造業轉戰房市

中工（2515）上周以史上第五高，每坪超過500萬元的價格標下信義區國有土地、大陸工程（2526）今年計畫推出百億元的房地產建案，遠超過今年所訂承攬公共工程目標金額，在公共工程毛利日低下，營造廠進軍房地產市場已是趨勢。法人認為，營造業在房地產業務比重增加下，營運狀況可望從明年開始好轉，獲利有提升空間。

　利潤，是營造業進攻房地產市場最大考量因素。過去五年，房地產市場平均毛利都在20％以上；相對於營造業市場競爭「殺很大」，公共工程的平均毛利率只有3％。

　大陸工程去年房地產銷售收入金額雖只有53億元，只佔整體營收187億元的28％多，但，對本業的獲利貢獻卻超過六成以上。大陸工程指出，去年房地產銷售的毛利在20％左右。

　今年四月中工以8.9億元價格，把去年12月標下國產局的建國北路461.1坪國有地處分掉，短短4個月不到，就獲利8,000萬元，換算自有資金投資報酬率達33％。這麼高的投資報酬率，跟承攬公共工程毛利率只有3％不到比較，獲利高低立判，難怪營造廠願意出高價標地。

　另外，由達欣工的持股9成的子公司達欣開發和中泰賓館合建分售的「文華苑」及文華東方酒店，未來獲利前景，已讓達欣工今年股價大漲了130％以上；法人預估，「文華苑」可望為達欣工帶來60億元以上營收、每股稅後純益5元以上的獲利貢獻度。

　兩岸政策鬆綁，政府開放陸客投資台灣房地產市場，更加速國內營造紛紛增加資產管理及不動產投資等營業項目，或成立不動產開發部門的動作，這其中包括了德昌營造、工信工程、隆大營造等。

　其中，看好房地產市場前景，高雄上櫃的隆大營造（5519）已在今年的股東會已決議通過，將公司名稱由「隆大營造股份有限公司」變更為「隆大營建事業股份有限公司」。